कराची: शोधकर्ताओं और विश्लेषकों के अनुसार, पाकिस्तान और अन्य क्षेत्रीय देशों को आर्थिक और मौद्रिक नीतियों पर स्पष्ट रुख अपनाने में कठिनाई हो रही है, जिसका मुख्य कारण लम्बा चलने वाला खाड़ी युद्ध है। इस युद्ध ने ईंधन की कीमतों को बढ़ा दिया है।
2026-27 में महंगाई में वृद्धि और वैश्विक स्तर पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी ने स्टेट बैंक ऑफ पाकिस्तान को आगामी मौद्रिक समिति की बैठक में नीति दर के संबंध में सतर्क कदम उठाने पर मजबूर कर दिया है। वर्तमान ब्याज दर 11.5 प्रतिशत है, लेकिन व्यापार और उद्योग के लोग इसे प्रतिस्पर्धी बाजारों की तुलना में अधिक मानते हैं।
बैंकर्स का मानना है कि स्थिति यथावत रहेगी, जबकि कुछ विश्लेषकों का मानना है कि केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति समिति की बैठक में अपनी नीति दर को 50 आधार अंकों से बढ़ा सकता है।
महंगाई और ब्याज दरों का दबाव
स्टेट बैंक ने 27 अप्रैल को वैश्विक ऊर्जा कीमतों में वृद्धि और आपूर्ति श्रृंखला के जोखिमों के मद्देनजर अपनी नीति दर को 100 आधार अंकों से 11.5 प्रतिशत तक बढ़ा दिया था। खाड़ी युद्ध के रेड सी तक फैलने से ईंधन की कीमतें $100 से ऊपर चली गई हैं, क्योंकि लगातार हमलों ने तेल टैंकरों के लिए मार्ग पार करना असंभव बना दिया है।
कुछ विश्लेषकों का कहना है कि बढ़ती महंगाई के बीच स्टेट बैंक के लिए अपनी मौद्रिक नीति को कड़ा करना मुश्किल हो रहा है, हालांकि स्टेट बैंक स्थिति को यथावत बनाए रखने के पक्ष में है। अगस्त में महंगाई फिर से दो अंकों में लौट कर 11.1 प्रतिशत हो गई, जबकि जुलाई में यह 9.2 प्रतिशत थी।
बाजार की स्थिति और भविष्य की संभावनाएं
एक वरिष्ठ बैंकर ने कहा कि स्टेट बैंक को दीर्घकालिक संभावनाओं पर विचार करना चाहिए और महंगाई के दबाव का मुकाबला करने के लिए ब्याज दरों में थोड़ी बढ़ोतरी का निर्णय ले सकता है। “पाकिस्तान की ब्याज दर का दृष्टिकोण अब केवल पाकिस्तान की महंगाई के बारे में नहीं हो सकता। यह सभी की महंगाई की समस्या के बारे में हो सकता है,” ट्रेसमार्क के सीईओ फैसल ममसा ने कहा।
उदाहरण के लिए, वैश्विक बाजारों की स्थिति बिगड़ रही है। ब्रेंट तेल की कीमत $105 के ऊपर है, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने 25 आधार अंकों से दरें बढ़ाई हैं, वैश्विक बांड यील्ड में वृद्धि हुई है, और अमेरिका में महंगाई लगभग 3.4 प्रतिशत के स्तर पर बनी हुई है। “इन समस्याओं में से कोई भी पाकिस्तान में नहीं शुरू हुई, लेकिन स्टेट बैंक को इनका जवाब देना पड़ सकता है,” उन्होंने कहा।
ट्रेसमार्क द्वारा बुधवार को कराए गए एक सर्वेक्षण में 20 प्रतिशत संस्थागत व्यापारियों ने सोमवार की मौद्रिक नीति समिति में 50 आधार अंकों की दर बढ़ोतरी की उम्मीद जताई। “दो सप्ताह पहले, हमने कहा था कि स्थिति यथावत रहना सितंबर की मौद्रिक नीति समिति के लिए सबसे अच्छा परिदृश्य था। हम अभी भी ऐसा ही मानते हैं,” ममसा ने कहा। ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स और बीएमआई ने भी अब इसी दृष्टिकोण को अपनाया है, जिसमें कोई बदलाव की उम्मीद नहीं है, लेकिन आगे बढ़ते हुए दरों पर बढ़ता दबाव है।
